在过去的一周，上市券商半年报业绩说明会拉开帷幕，已有包括华泰证券、中信建投证券、招商证券等在内的10家上市券商齐聚高管优配库，开门迎接广大投资者的种种提问。除了股东们来关注的股价、分红等话题，为行业贡献了主要利润的自营投资业务、财富管理业务也成为投资者关注的重点。
一问自营投资
东吴证券上半年投资交易业务收入同比增长69.69%。其董事长范力提到，上半年公司主动提升权益投资配置规模，加强高股息资产配置，把握阶段性和结构性机会，实现稳健收益。固定收益类投资业务方面亦及时调整投资品种，持续优化持仓结构，债券投资收益率位于市场领先水平。
但并非所有券商的自营业务都完美乘上了这波行情的东风。招商证券执行董事、总裁朱江涛在回应投资者提问时表示，受益于市场股票基金交易量同比大幅增长，公司财富管理和机构业务收入同比增长30.86%；IPO及债券承销业务收入同比增长，也带动投行业务收入同比增长44.03%。但因固定收益类投资收益同比下降，投资交易板块收入同比下降16.66%。
值得注意的是，更多公司正在从单纯的自营业务转向更加丰富的金融市场服务。例如，中信建投董事长刘成表示，FICC业务方面，公司努力提升市场研判与波段交易机会捕捉水平，同时注重深挖可转债、可交债、REITs、票据等非传统固收品种的投资潜力。做大做强国际化业务，积极把握境外市场机遇，扩大境外投资品种与规模。
国元证券更是直接宣布将“自营业务委员会”更名升级为“金融市场业务委员会”优配库，统筹FICC、证券投资、场外衍生品、绿色金融等全品类业务。国元证券称，从“自营”迈向“金融市场”，背后是业务维度的全面升级：对内持续推动研究驱动型业务发展；对外积极拓展客需业务，提供覆盖银行间、交易所、场外衍生品、碳金融等多元市场在内的全链条交易、做市和资产配置服务。
二问财富管理
上半年，随着A股行情水涨船高，券商财富管理业务同样颇有起色。例如，中信建投证券期内金融产品保有规模突破2800亿元，买方定制业务、非货ETF保有规模均同比翻倍。其董事长刘成透露，公司坚持研究驱动迭代产品供给体系，在公募、私募和固收产品等方面多措并举不断提升保有规模，包括全面评估重点参与的产品，建立买方视角下的业务模式，持续深耕投研能力，坚持代销与自研相结合等。
在被问到财富管理业务集群收入显著增长的原因时，光大证券董事长、执行董事赵陵表示，2025年上半年，公司零售业务坚持客群培育与转化，提升专业服务能力，准确把握市场发展特征，有效服务客户资产保值增值。三级严选，打造全品类产品分层货架；积极贯彻落实指数化投资高质量发展要求，每季确定配置主题，服务客户多元投资需求；依托“一池、一讲堂、一平台”建设，加大长期投资陪伴。
2025年上半年，两融日均余额市占率1.09%，创近年新高。国元证券向投资者表示，其在市场“价格战”日趋激烈的形势下，保持了息差水平与市场同步，信用业务利润同比增长57.79%。通过担保品与标的证券评估、精细化风险管理提升担保资产质量，截至2025年二季度末，两融平均维持担保比例258.75%，整体风险可控。未来将深化财富管理转型，布局买方投顾，建立客户分层与综合服务体系，提升金融科技赋能与风控能力，为客户提供差异化增值服务，推动两融业务转向“比专业、比服务、比安全”的高质量发展。
三问业务增长优配库
除了对传统业务充满关切，不少投资者也将目光瞄向了更具未来意味的创新领域。比如光大证券就被问到，公司对香港虚拟货币业务有什么规划。董事长赵陵对此回应称，已关注到行业动态，积极研究相关事项。
在被问到公司是否有收购小券商的可能性时，华泰证券执行董事、首席执行官、执行委员会主任周易答道，“其他无应披露而未披露的重大事项”。但他仍强调，今年是华泰证券全面推进国际化、数智化发展的重要年份，华泰证券将充分把握政策与市场的全新发展机遇，深化科技赋能下的财富管理与机构服务“双轮驱动”发展战略，巩固提升经营业绩、主营业务竞争力与数字金融发展能力在行业的领先地位。
他还提到，华泰证券将深化国际布局，持续延伸金融服务全球价值链。加快拓展全球客户服务网络，不断扩大优质资产覆盖，更加深度融入国际市场，坚定推进从人才储备到基础设施建设的境内外一体化布局，不断提升跨市场的协同能力和运行效能。
同样是国际业务，申万宏源证券表示，2025年上半年，子公司申万宏源（国际）集团有限公司实现营业利润1.74亿港元，同比增长519%。在境内外一盘棋的带动下，下一步将继续夯实业务基础、加强风险管控，着力提升财富管理等轻资本业务核心能力，加大境外融资并购、境外财富管理等业务布局，服务国内企业出海和产业链国际化，依托跨境交易等业务资格，在衍生品等机构销售交易业务上持续开拓创新，为全球高净值客户、机构客户和企业客户提供一站式资产配置服务。
东吴证券总裁薛臻也提到，公司将努力提升国际市场知名度，更好服务实体企业的海外金融需求。其中，东吴香港将进一步发挥全牌照优势，以经纪、研究、固收三大业务板块为支柱，以投行、资管、全球机构业务为驱动，增强业务拓展能力和盈利能力。东吴新加坡将深化业务协同，打造一体化综合金融服务平台，增强跨境资产配置服务能力，并努力延伸服务网络至东南亚主要经济体，提升区域影响力。
四问资本运作
趁着难得的交流机会，上市券商的高管们还透露了有关公司资本运作的最新进展。其中，东吴证券副总裁、董事会秘书郭家安表示，公司向特定对象发行A股股票的工作正在稳步推进中，目前预计不会对下半年业绩产生直接影响。公司始终坚持稳健经营，保持良好的盈利水平，同时抢抓资本市场机遇，增强资本实力，为公司可持续高质量发展奠定基础。
东方证券董事会秘书王如富则向投资者解释，公司股份回购方案已于5月7日开始实施，至8月5日回购期限届满，实际回购资金2.5亿元，回购公司A股股份2670万股。由于香港联交所对H股社会公众流通有相应的最低比例要求，而公司的H股占总股本比例较低，因此没有选择回购H股。后续将关注相关政策变化，统筹作好回购安排。
针对与平安证券的同业竞争问题，方正证券表态，会与各方一起，从股东、投资者价值最大化出发，根据方正集团重整投资协议以及监管要求，按节奏推进相关工作。后续有新的进展，会依照金融监管部门的规定、指引，及时披露。
排版：刘珺宇
校对：王蔚优配库
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