恒汇证券康佳集团一季度报喜！利润总额同比增长141.79%，坚守初心迎回报

2025年第一季度恒汇证券，康佳集团交出了一份令市场瞩目的成绩单：实现营业收入25.44亿元，同比增长3.32%；利润总额2.58亿，同比增长141.79%。这是康佳近期首次实现季度盈利。这不仅标志着康佳成功跨越业绩调整期，也充分展示了其强大的生命力。在国家“十四五”规划深化实施、科技创新与绿色低碳战略加速推进的背景下，不忘初心、坚持战略韧性的康佳，为行业走出了一条传统制造企业向科技型生态集团升级的示范路径。

“科技+政策”双轮驱动，聚焦主业高质量发展

康佳集团近年来一直以科技创新为轴心，聚焦消费电子与半导体两大主业。这一框架与国家“制造强国”、“数字中国”、“绿色中国”等战略高度契合。尤其在半导体、智能家电升级、低碳绿色等领域，康佳的战略布局与国家政策导向形成共振，使黑电、白电、半导体等业务得以在智能化、高端化突围中实现量价齐升。

在消费电子领域，康佳以“高端化、场景化、生态化”为突破口，以智能化与绿色化重塑竞争力，推动传统家电向智能生活解决方案升级。

比如黑电方面，2025年一季度，康佳电视接入阿里千问、百度文心一言、DeepSeek等 AI大模型，推出全球首款支持多模态交互的Mini AI-LED壁纸电视G9W，以648分区控光、超薄机身和智能分屏功能重新定义客厅体验。数据显示，G9W预售首周订单量突破5万台，85英寸版本叠加国家补贴后价格下探至22499元，成为高端市场中的“性价比之王”。

白电业务同样表现亮眼。陕西康佳洗碗机借助中欧班列出口12国，21万台产品通过绿色物流通道发往全球；新飞智家凭借“十年延保”政策与生物医疗冰箱等创新产品，巩固了在除菌保鲜领域的标杆地位。这些举措背后，是康佳对“绿色智造”的践行——陕西康佳入选西安市“无废工厂”，通过智能制造将固废产生量降低40%，碳排放强度下降15%，不仅与国家“双碳”目标形成深度协同，也为集团打造差异化竞争优势提供独一无二人的护城河。

作为战略升级的核心战场，康佳在半导体业务上的长期投入也终于迎来价值回报的曙光。随着技术不断突破与市场的拓展恒汇证券，产业链协同效应也开始显现。

重庆康佳光电在Mini/Micro LED领域的进展，亦是十分亮眼。早在2024年12月，康佳Mini LED直显屏单月出货量环比增长280%，刷新历史纪录；到如今显示屏销售渠道持续拓展、产能不断提升，生产线均处于满负荷运转状态。

此外恒汇证券，康佳通过产业链纵向整合，打通了从外延芯片、巨量转移到模组、显示屏的全链条布局。例如，滁州康佳芯云封测产业园年产能达120KK，良率99.95%，为半导体存储业务提供了坚实支撑。这种“技术+制造”的双轮驱动模式，不仅降低了供应链风险，更使康佳在新型显示、车载电子、XR生态等新兴市场中占据先机。

战略定力穿越周期，技术驱动业务生态扩张

据悉，重庆康佳光电已实现RGB外延片及Micro LED芯片的自主研发与规模化生产，键合良率达98%，激光转移技术效率超4700万颗/小时，达到国际领先水平。今年3月，康佳斩获SID China年度最佳创新显示应用技术金奖。此外，康佳还参与制定了《Mini/Micro LED显示屏Mura缺陷评价方法》团体标准，填补了行业空白。

近年来，家电领域竞争越发激烈，康佳在严峻的市场形势下仍能坚持技术投入不动摇，离不开其管理层对长期主义的坚守。在半导体领域的研发投入，虽然让康佳承受了短期业绩压力，但这一战略定力换来了构建技术壁垒的宝贵时间和空间。例如，合肥康芯威存储主控芯片实现全链条国产化，累计出货8000万颗；重庆康佳光电申请专利1970件，覆盖Micro LED全产业链。这种“投入-沉淀-爆发”的节奏，体现了康佳对产业规律的深刻认知。

此外，康佳在战略落地中展现出灵敏的市场洞察力和执行力。面对家电“以旧换新”政策红利，集团迅速推出“康佳佳品”小程序商城，通过数字化手段整合线上线下资源，安徽区域上线首月GMV突破1.2亿元。这种“政策响应-资源整合-快速落地”的能力，成为康佳抢占市场先机的底气。

展望2025年，我们有理由相信，康佳仍将延续利好态势，带来更好的市场表现。具体来说，康佳的业绩增量潜力将主要来自两大方向。

一是半导体技术加速商业化。重庆康佳光电计划年内实现P0.6间距Micro LED量产，切入AR/VR设备供应链；康盈半导体则瞄准车载存储市场，与比亚迪、蔚来等车企达成合作意向。这将为康佳稳健的潜在收入与良好的示范效应，使其在快速扩张的新一代半导体领域打开更广阔的增长空间。

二是消费电子业务的场景化延伸与融合。依托易平方家庭场景大数据平台，康佳将从智能家电向智慧社区、数字健康等领域拓展，打造“硬件+内容+服务”的生态闭环。当前电子消费领域在加速车、家等多场景、多端的融合，而作为在家电领域具有深厚技术底蕴，并在产业链与产品矩阵上全面布局的玩家，康佳的黑白电业务与半导体等新兴业务将产生巨大的协同效应，积极推动集团整体的发展。

当然，挑战依然存在。全球半导体产业链波动、消费电子需求分化、技术迭代加速等因素，要求康佳在创新投入与盈利平衡中保持精准把控。但凭借清晰的战略框架、扎实的技术积累，康佳已为新一轮增长蓄足动能。

结语

康佳集团2025年一季度的“开门红”，不仅是财报数字的逆转，更是一场传统制造企业向科技生态集团蜕变的缩影。通过“一轴两轮三驱动”战略，康佳将国家政策导向、产业升级需求与企业资源禀赋深度融合，在技术驱动下朝着“全球领先的电子科技企业集团”目标稳步迈进。这场突围实践的初步成功，不仅为中国制造业的升级提供极具参考价值的范本，也将为康佳集团的未来打开极具想象的增长空间。

【本文仅供参考，不构成投资建议。】

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